导读：在 A 股市场，任何试图通过短线交易、技术分析获利的散户，都赢不了量化交易的算法。散户应该做“农夫”，而不是做“猎人”，坚守自己的投资哲学和纪律，才能收获自己的成功。
2025 年的 A 股市场，大多数人都有不错的收益，但在水面之下，暗流涌动。
去年，私募规模达到 22万亿，许多产品净值创历史新高。量化私募数量首次超越主观阵营，成为百亿私募阵营的绝对主力。
知名投资人段永平在采访中说了这样一段话：
“炒股票的人会很危险，因为你炒不过梁文锋了，这个早就发现了，所以你全是韭菜。但是收割不了我，因为我就不动，买了茅台我就拿着了。想通过看图看线去炒股赚钱的人，就是铁铁的韭菜。你要是通过看图看线做日内交易，大概率你会比以前更难赚到钱。一些量化基金，它们速度非常快，确实是电脑在操作，有人工干预，所以你就更打不过它们。因此，我觉得小散户要想靠短线赚点钱，大概率来说，时间长了会发现很难成功。”
为什么散户们注定赢不了“梁文锋们”？散户们，能做什么，该做什么？
量化私募 2025 年战报
我们先来看数据。
根据私募排排网及多家媒体披露的数据，这一年是量化策略的丰收年，甚至可以说是对主观策略和广大散户的“业绩碾压”之年。
量化私募全部实现正收益，平均收益率达到了惊人的 37.78%。相比之下，主观百亿私募的平均收益率是 26.91%。这个数字差距的背后，是两种投资范式的代差。
在金字塔顶端，灵均投资以73.51%的收益率登顶，因 DeepSeek 而广为大家关注的的幻方量化，以 56.55% 的收益率位居第二，管理规模超过700亿元。
幻方近三年的平均收益是 85.15%，近五年是 114.35%。这已经不能说是投资，简直就是印钞机。
散户在谈论股票时，要么依赖 K 线图，或者依赖股吧里各种“大神”的消息，听信一些朦胧的宏观叙事。
而梁文锋们在做什么？
幻方从 2016 年就开始用深度学习模型进行实盘交易。他们斥巨资打造的“萤火”系列 AI 计算平台，就是一支由无数芯片构成的超级算力军团。幻方量化更是直接下场孵化了 DeepSeek，剑指通用人工智能（AGI）。
当散户还在用算盘和感觉与市场博弈时，你的对手盘已经动用了最先进前沿的人工智能技术，胜负的天平已经严重倾斜。
散户无法触及的维度
很多人以为量化就是“程序交易”，但实际上，顶级量化机构的优势是全方位的。
第一，是速度的绝对碾压。顶级量化机构的服务器托管在交易所的机房里，物理距离最近，网络延迟以微秒计算。而普通散户通过手机 App 或电脑客户端下单，信号需要经过公网、券商服务器再到交易所，整个链路延迟通常在几百毫秒。
这数百毫秒的差距，在金融市场上就是一道无法逾越的天堑。高频交易策略可以在你看到价格变动并做出反应之前，完成数百次的买入和卖出。他们能捕捉到你挂单的意图，抢在你前面成交，再以一个微小的价差卖给你。这已经不是预测，而是利用物理规则进行无风险套利。
第二，是规则利用的不对等。普通投资者受限于 T+1 交易制度，当天买入的股票，次日才能卖出。但量化机构可以通过融券、股指期货、ETF 套利等复杂的衍生品工具，变相实现日内 T+0 交易。
第三，是信息维度的差距。散户的信息来源是财经新闻、券商研报、社交媒体上的讨论。这些都是已经被市场消化、甚至过度消化的二手信息。而量化机构不仅在速度、分析上碾压散户，更会自己挖掘各种“另类数据”。比如通过卫星图像分析港口的集装箱吞吐量判断外贸景气度；通过分析电商平台的销售数据和招聘网站的职位数量，来评估一家公司的经营状况；通过自然语言处理技术抓取全网舆情，分析市场情绪的细微变化。
当散户还在为一则新闻上的利好消息激动时，量化模型可能早已根据某个更隐性的指标维度，调整了对产业链的持仓。
第四，是资金和纪律的鸿沟。散户最缺的就是交易纪律，追涨杀跌的情绪永远存在，常常因为情绪波动而做出非理性决策。而量化交易完全由模型驱动，没有人性的贪婪和恐惧，能够严格执行止损止盈。对于量化程序来说，散户行为不过是模型眼中“可被预测的噪声”。
这四个维度——速度、规则、信息、纪律——共同构成了一个对散户极不友好的交易生态。
段永平：“不做猎人，做农夫”
面对强大的量化程序，散户还有活路吗？不妨听听大佬段永平的看法。
他打过一个很形象的比方：投资是农夫种田，投机则是猎人打猎。
猎人模式追求快速收益，打一枪换一炮。而农夫模式则着眼于未来利润，选择好种子，种田模式。
量化交易定义是“猎人和猎物的零和游戏”，量化交易本身不创造价值，它赚的是交易对手的钱，是利用信息差和速度优势在存量市场里进行财富再分配。
段永平甚至直言，“用信息差赚钱有点不道德，量化投资有点这种味道”。
不过，这并不是对梁文锋们进行道德批判。
段永平也承认，这是一种合法的生意，而且做得非常成功。他只是在清晰地指出两种游戏的本质区别。猎人追求的是在最短的时间内、用最高效的方式捕获猎物。农夫追求的是找到一块肥沃的土地，通过长时间的耕耘，等待庄稼自然生长并收获果实。
段永平的投资哲学——“买股票就是买公司”、“关注企业未来的现金流”——实际上是在主动回避与“猎人”的直接对抗。
他关注的，是企业的基本面、商业模式和企业文化，这些因素的变化周期是以年为单位计算的。在这个时间维度上，量化交易毫秒级的速度优势、多空操作能力完全失效。
所以，当段永平说散户炒股很难赚钱时，他真正的意思是，散户如果选择扮演“猎人”的角色，参与短线博弈，那么面对武装到牙齿的专业量化机构，你就是那个最容易被捕获的“猎物”。
小结
所以，普通散户之所以赢不了梁文锋们，是因为双方从一开始就不在同一个维度上竞争。不要试图用个人经验和情感，去对抗一个由顶级智力、庞大资本和超级算力构建的工业化体系。
但这并不意味着散户注定就是“韭菜”。出路就在于段永平说的，去做农夫，不要做猎人。
第一，散户要趁早放弃短线交易的幻想。不要再尝试追涨杀跌、听消息炒作。你以为的“机会”，可能是模型为你量身定做的陷阱。
第二，将你的投资周期拉长到“年”为单位。当你的持股周期是三年、五年甚至更长时，你关注的核心变量就变成了公司的长期价值。一家优秀的公司，它的盈利能力和内在价值会在长时间里持续增长，最终推动股价上涨。这个过程，是量化策略无法通过短期操纵来改变的。你赚的是企业成长的钱，是经济发展的钱。
第三，学习理解商业的本质，而不是预测股价的波动。花时间去研究几家你生活中能接触到、能理解其商业模式的公司。搞清楚它的产品为什么好卖，它的竞争对手是谁，它的护城河在哪里。如果你能像段永平那样，把一家公司看透，你就拥有了对抗市场短期波动的定力。
第四，如果实在没有时间和精力研究公司，那就选择用最简单的定投宽基指数基金。买入沪深300或中证500指数基金，本质上是买入中国经济中最有活力的一部分公司的组合。你放弃了个股选择带来的超额收益可能，但也彻底规避了被单一股票“爆雷”和被量化策略收割的风险。
总而言之，梁文锋们和量化私募们，代表了金融市场科技和智力的顶峰。散户不要想着挑战他们，而是清醒地认识到量化模型的能力边界，然后选择他们不擅长的地方。
放弃做投机的猎人，转而去做一个耐心的农夫。这，或许是今天每一个普通投资者最应该想明白的道理。
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